估值超38亿，国富氢能二度递表港交所(2)

例如，与氢能制、储、用相关的核心技术仍然相对较新和不成熟，导致生产成本较高，氢能的市场需求也仍然有限。若市场采用率不足，则难以实现规模经济，从而进一步提高氢能的成本。

因此，价值链上有许多市场参与者（包括氢燃料电池系统制造商及氢能设备制造商）继续处于亏损状态。

国富氢能在风险因素中也提到，净亏损日后可能还会持续。其无法保证日后将成功执行业务战略，并自业务运营产生充足收入、自经营活动产生利润或现金净流入。

该公司认为，这原因在于产品需求不足、政府对氢能产业及氢能核心装备产业的政策出现变动、市场竞争加剧、无法控制销售成本、未能及时或根本无法收回未偿还的贸易及其他应收款项等。

值得一提的是，全球及中国的加氢站核心设备市场近年来经历了快速增长，预计未来中国仍会是最大市场。中国已建加氢站数量已由2019年的56座增加至2023年的428座，复合年增长率为66.3%。

在此背景下，氢能产业的吸引力仍然显著。今年1月以来，阳光电源、凯立新材、金宏气体、吉林碳谷、中环环保等九大上市公司纷纷发布公告，将通过募集资金投建氢能项目、投设氢能子公司等方式扩张氢能业务。

目前，估值超过108亿元的氢能行业独角兽重塑能源也在同步冲刺港股市场。