豪钢重工营收净利下滑：递表前分红1.2亿 再募资补流1.1亿？

10月23日，融易新媒体消息，北交所网站披露山西豪钢重工股份有限公司（以下简称，豪钢重工）回复北交所的第三轮审核问询函，公司的IPO继续推进中。

公开信息显示，2023年11月，豪钢重工递表北交所获受理，独家保荐机构为中德证券。今年5月、10月，豪钢重工分别就第一、二轮审核问询函进行了回复。

营收净利润双位数下滑

豪钢重工成立于2010年，公司是一家集模锻件的研发、生产、销售及售后服务为一体的专业化锻造企业，主要产品为应用于煤矿机械设备的锻造配件，包括刮板输送机锻件（含刮板机锻件及转载机锻件）、液压支架锻件、掘进机锻件、采煤机锻件等，并涉及生产其他锻件和非锻造煤矿机械设备零部件。

豪钢重工主要以围绕刮板输送机和液压支架两类综采设备为主的锻造配件。刮板输送机的主要锻件有刮板、销轨、E 型螺栓、横梁等；生产的液压支架主要锻件有柱窝、柱帽、缸底、双耳连接头等。上述产品均属于在煤机作业过程中易磨损、易受力的重要部件。

按照主营业务构成，豪钢重工期内八成以上收入都来自锻件业务。从2020-2022年以及2023年1-6月（以下简称，报告期内），锻机业务实现收入金额分别为2.62亿元、3.13亿元、3.57亿元和1.99亿元，占当期主营业务收入的88.2%、90.38%、88.94%和93.61%。

报告期内，豪钢重工实现营收分别为3.04亿元、3.61亿元、4.16亿元和2.21亿元，实现归母净利润分别为8018.47万元、9415.02万元、1.16亿元和5611.05万元，扣非后归母净利润分别为8579.13万元、9482.69万元、1.12亿元和5508.75万元。

另据问询函披露，2023年豪钢重工实现营收、净利润、扣非后归母净利润分别为4.30亿元、1.13亿元、1.11亿元、-0.01%，同比增长率分别为3.54%、-2.9%。

结合审核问询函数据，2021-2023年，豪钢重工拓展新客户数量分别为 117 家、97家、107家，对应收入金额分别为4240.41万元、3516.66万元和1761.93万元。

2024年1-6月，豪钢重工实现营收1.98亿元，同比下滑10.10%；扣非归母净利润4448.86万元，同比下滑19.24%。2024年1-7月，豪钢重工实现营收、净利润分别为2.26亿元、5163.52万元，较上年同期分别减少12.96%和23.63%。截至2024年7月末，公司主营产品的在手订单金额合计为6457.17 万元（含税）。

在三轮审核问询函中，北交所都重点关注了豪钢重工收入稳定性与可持续性问题。北交所在第二轮问询函中要求豪钢重工说明2023年扣非后归母净利润下滑、报告期来自新客户的收入持续下降的原因及合理性。

豪钢重工解释称，2023年扣非后归母净利润下降受到期间费用、信用减值损失、资产减值损失增加的影响。2024年1-6月公司营业收入同比下降主要系公司对中煤张家口煤矿机械有限责任公司及宁夏天地奔牛实业集团有限公司的收入下降导致。

根据豪钢重工测算，2024年预计实现营收同比下滑7.08%至14.05%，预计扣非归母净利润同比下滑19.13%至24.52%。豪钢重工表示，营业收入下降原因为发行人对中煤张家口及天地奔牛的销售收入下降，毛利率与扣非归母净利润下降原因还包括制造费用中的电费和折旧费用增加以及销售单价有所下降。

应收账款持续攀升，周转率弱于同行

业绩呈现波动状态的同时，豪钢重工的现金流表现同样呈现一定的不稳定性。

报告期各期末，豪钢重工经营活动产生的现金流量净额分别为9174.72万元、-2430.65万元、4873.31万元和-2606.59万元。2023年、2024年1-6月，豪钢重工经营活动产生的现金流量金额录得-1229.91万元、2714.91万元。

对于2021年和2023年上半年现金流流出原因，豪钢重工归因于受部分回款进度影响。根据招股书显示，由于经营模式及主要客户结算的特点，豪钢重工存在数额较大的应收账款余额。

报告期各期末，豪钢重工的应收账款账面价值分别为1.23亿元、1.6亿元、2.13亿元和2.58亿元，占流动资产的比例分别为39.47%、43.85%、43.68%和52.20%。根据账龄来看，1年内应收账款账面余额占应收账款账面余额比例分别为91.60%、85.67%、83.51%和90.97%。

另外，豪钢重工的应收账款周转率情况也要明显低于可比公司均值。报告期各期，豪钢重工的应收账款周转率分别为2.13、2.39、2.08和0.87，同行可比公司周转率均值分别为2.49、2.88、2.57和1.23。

递表前分红1.22亿，再募资1.1亿补流？

截至招股书签署日，王瑞直接持有公司5742.09万股股份，持股比例为35.71%为豪钢重工的控股股东；王瑞、张瑞娟、王伟豪、王伟倩分别持有公司 35.71%、23.44%、13.59%、12.27%的股份，四人合计持股比例为85%，其中王瑞、张瑞娟系夫妻关系，王伟豪、王伟倩为二人之子女，王瑞、张瑞娟、王伟豪、王伟倩为豪钢重工的实际控制人。